خبرهای کانادا

آیا کانادا در برابر حباب مسکن مصونیت دارد؟

housingbubble
ایرانتو: به قول تولستوی در آنا کارنینا ” همه خانواده های خوشبخت از یک قماشند. اما خانواده های شوربخت همه به سبک خود شوربختند”. من فکر میکنم این توصیف در باره ی حبابهای اقتصادی هم صدق می کند. با وجود تفاوتهایی که گاهی ممکن است شرکت کنندگان بازار را متقاعد کند که این بار مثل دفعات قبل نیست، حبابها ظاهرا همواره یک مسیر مشترک را طی می کنند.

با توجه به این امر، کاناداییها ممکن است بخواهند نگاه موشکافانه تری به بازار مسکن خود داشته باشند و احتمال تکرار تجربه ی ایالات متحده را بازبینی کنند.

آیا حبابی در کار است؟

در اینکه، کانادا صنعت بانکداری خود را تحت مقررات محافظه کارانه تری قرار داده، واقعیت غیر قابل انکاری وجود دارد، با اینحال شواهدی وجود دارد که حتی مدیریت محافظه کارانه هم تضمینی برای جلوگیری از یک حباب مسکن نیست.

طی ده سال گذشته بهای مسکن در سراسر کانادا دو برابر شده در حالیکه دستمزدها عموما ثابت مانده است. در عین حال ممکن است که افزایش قیمت در بازارهایی مانند کالگری، ادمونتون یا فورت مک موری با هجوم کارکنان جدید بخش انرژی به این مناطق قابل توضیح باشد، اما توضیح اینکه چرا قیمت مسکن در تورنتو و ونکوور باید سه یا چهار برابر بیشتر از بهای متوسط در ایالات متحده و بیش از دو برابر نسبت بهای متوسط تاریخیشان شده بسیار مشکلتر است.

از سوی دیگر این تنها قیمت مسکن نیست که به حباب و یا ترکیدن آنها منتهی می شود. بدهی خانوارها هم نقش بزرگی را در این روند بازی می کنند و از همین روست که بعضی ها نگرانی خود را از موقعیت کانادا بروز می دهند. نسبت بدهی به درآمد که در سال ۱۹۹۰ تنها ۷۵ درصد بود اخیرا به ۱۵۰ درصد رسیده که حتی از اوج ۱۲۵ این نسبت در ایالات متحده هم بیشتر است.

در بیانی دیگر، کاناداییها اکنون یک بدهی متوسط – بجز وامهای مسکن- ۲۶ هزار و ۲۱۱ دلاری را به دوش می کشند و بسیار منطقی است که بپرسیم در صورت افزایش نرخ بهره چه اتفاقی رخ خواهد داد. حتی اگر نرخ به سطح ۴ یا ۵ درصد ( که خود نرخهای نازلی محسوب می شوند) برسد ، بسیاری از کاناداییها خود را در موقعیتی خواهند دید که قادر به پرداخت بدهیها و وامهای مسکن خود نیستند. کشور ممکن است به همانند ایالت متحده با توده ای از مردم که در بدهی غرق می شوند مواجه گردند.

اما دولت کانادا مشغول انجام وظیفه است

همانطوریکه در بالا ذکر گردید، دیدگاه وسیعی وجود دارد که دولت کانادا متفاوت بوده و با محافظه کاری بیشتری بانکداری را مدیرت نموده است که خود منجر به خروج کم خطرتری از شرایط حبابی می شود. شاید. کانادا به واقع مشکل وامهای بدون پشتوانه ی ایالات متحده را ندارد. علاوه بر آن علیرغم وسعت بخش مالی ایالات متحده ، حباب مسکن آمریکا با رشد سریع واسطه های وام مسکن یا بیمه های خصوصی وام مسکن همراه بود که پولهای وال استریت را بخش مسکن سرازیر کرد. در مقابل ، بخش بزرگتری از بازار وام کانادا توسط “پنح بزرگ” ( رویال بانک، تورنتو دومینیون، نووا سکوتیا ، بانک مونترال و سی آی بی سی) کنترل می شود. همچنین مقررات اعطای وام در کانادا رویهمرفته سخت گیرانه تر اعمال می شود و دولت هم از طریق ” شرکت کانادایی وام مسکن” وامهای مسکن را بیمه می کند.

اما با وجود تمام این تفاوتها، شباهتها و نقاط ضعف زیادی هم وجود دارد. با وجود رشد فواره ای وامهای مسکن، دولت و بانکهای معظم کانادا، همانطوریکه آمریکاییها در گذشته کردند، وجود حباب را تکذیب می کنند. علاوه بر آن اکنون اندازه و ترکیب ” سی ام اچ سی” به نسبت حتی بزرگتر از مشاب آمریکایی اشان، فانی مای شده است.

دولت البته قدمهایی در مسیر سخت کردن قواعد برداشته و مدت بازپرداخت وام را هم از ۳۰ سال به ۲۵ سال کاهش داده.

همچنین حداکثر مبلغ وام از ۸۰ درصد ارزش ملک به ۶۵ درصد رسانده. این اقدامات ظاهرا ثمراتی را به جا گذاشته و در آگوست در حالیکه قیمت ها ۴ درصد رشد داشته، فروش ۶ درصد کاهش را نشان می دهد.

چه اتفاقی خواهد افتاد؟

اگر کاناداییها خوش شانس باشند، قیمت مسکن تدریجا کاهش یافته، بر دستمزدها افزوده خواهد شد و ریسکهای مالی هم اندکتر خواهد شد. اگر کانادا با بدشانسی مواجه شود این کشور با سرنوشتی به کلی متفاوت با ایالات متحده مواجه خواهد شد.

با این وجود بدهیهای سوخته زیادی به حساب دولت وارد خواهد شد، وامهای بانکی منقبض خواهد شد و فشار زیادی بر مخارج مصرفی وارد خواهد آمد.

البته باید تذکر دارد که ساختار اقتصادهای کانادا و ایالات متحده بسیار متفاوتند. با اینکه بسیاری از کاناداییها در بخش سرویس داخلی کار می کنند، کانادا به عنوان یک کشور به صادرات، بخصوص صادرات منابع طبیعی و محصولات صنعتی پر ارزش وابسته است. بنابراین به نظر میرسد بهر حال کانادا خواهد توانست با تکیه بر صادرات بر اقتصادهای بزرگ مانند ایالات متحده و چین خود را از مخمصه نجات دهد.

بازگشت به لیست

دیدگاهتان را بنویسید